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“逆行者”爱博诺德:“双降”压顶竞争加剧 募资额或遭“催肥”

2020-06-17 22:32:02

期鼎通配资(原标题:“逆行者”爱博诺德:“双降”压顶竞争加剧募资额或遭“催肥”)

期鼎通配资《金证研》沪深资本组图南/研究员映蔚洪力/编审

期鼎通配资随着海内生齿老龄化的加剧,白内障患病人数将出现增长态势。目前手术是治疗白内障唯一有用要领,而取代已变污浊的自然晶状体需要通过手术植入人工晶状体。在此配景下,声称“海内眼科医疗科技的领军企业”的爱博诺德(北京)医疗科技股份有限公司(以下简称“爱博诺德”)将如何“待时而动”,结构资本市场?

然而此番上市,爱博诺德存在的问题却不可小觑。上亿元营收超九成由人工晶状体“孝敬”,其或存产物单一风险。而作为其焦点产物之一,人工晶状体产能利用率、产销率逐年下滑,爱博诺德仍“逆势”扩产,新增产能或难“消化”;且新产物或面临竞争加剧的逆境。不仅云云,爱博诺德募投项目数据与“官宣”文件多处存在收支。且蹊跷的是,招股书中所披募投项目的环保投资额比环评陈诉多出600万元,其是否存在“圈钱”怀疑?

期鼎通配资一、产能产销率双降竞争加剧,募资扩张或存产能消化难题

自诩“领军企业”的爱博诺德,建立至今已有十年的发展历程。而爱博诺德曾连续两年处于亏损状态,2018年才扭转亏损的局面。

期鼎通配资2016-2019年,爱博诺德的业务收入分别为4,352.91万元、7,481.11万元、12,697.28万元、19,519.75万元,2017-2019年分别同比增长了71.86%、69.72%、53.73%。2020年1-3月,爱博诺德的业务收入为2,621.31万元。

期鼎通配资2016-2019年,爱博诺德的净利润分别为-148.95万元、-410.79万元、2,030.82万元、6,575.72万元,2017-2019年分别同比增长了-175.8%、594.37%、223.8%。2020年1-3月,爱博诺德的净利润为303.82万元。

期鼎通配资不丢脸出,2018年爱博诺德才扭亏为盈,且比年来其净利润增速上演“过山车”。

值得注意的是,爱博诺德主业务务收入主要依赖于人工晶状体,难掩产物单一境况。

期鼎通配资2017-2019年,人工晶状体产物收入占主业务务收入的比重分别为92.99%、94.45%、91.84%。

期鼎通配资而现实上,爱博诺德人工晶状体产物的产能利用率及产销率均逐年下滑。

期鼎通配资2017-2019年,人工晶状体产物的产能利用率分别为102.02%、90.52%、87.91%;同期,人工晶状体产物的产销率分别为84.37%、63.57%、61.38%。

而募投项目之一的“眼科透镜和配套产物的产能扩大及自动化提升项目”,预计年产人工晶状体150万片。

期鼎通配资2019年,爱博诺德人工晶状体产能为77万片,产量为67.69万片,销量仅41.55万片。在产能利用率及产销率双降的情形下,此番募资扩产,爱博诺德未来或遇产能消化难题。

期鼎通配资除此之外,爱博诺德另一焦点产物或面临竞争加剧的风险。

据招股书,除了人工晶状体外,爱博诺德另一焦点产物为角膜塑形镜,该产物于2019年3月取得产物注册证。且爱博诺德称,公司是中国境内第2家取得该产物注册证的生产企业。

需要存眷的是,越来越多的入口品牌进入了海内角膜塑形镜市场。

据欧普康视科技股份有限公司(以下简称“欧普康视”)2019年报,欧普康视是中国大陆地域首家得到角膜塑形镜产物注册证的生产企业。欧普康视2020年第一季度陈诉显示,经国度药监局批准注册的角膜塑形镜,除欧普康视生产的产物外,另有7个入口品牌和一家国产新品牌。

事实上,中国境内另有两家企业积极结构进入角膜塑形镜产物领域。

据上海昊海生物科技股份有限公司(以下简称“昊海生科”)2019年报,昊海生科及其附属公司利用自主研发的光学设计体系,基于子公司ContamacHoldings及其下属子公司研制的高透氧质料,研制的新型角膜塑形镜产物,已完成注册检验,正式进入临床试验阶段。

据沈阳兴齐眼药股份有限公司(以下简称“兴齐眼药”)2019年半年报,兴齐眼药投资的人工晶体及角膜塑形镜的产物研发及车间项目建设根据进度实行。该项目的临床前研究进展顺遂,部门产物进入生物相容性试验研究阶段。

期鼎通配资不仅“外忧”,另有“内患”。爱博诺德在相干部门的查抄中频仍被查出问题。

据国度药品监视管理局公然炒股配资 ,在2017年10月23日至29日第二批医疗器械注册申请项目临床试验监视抽查中,爱博诺德的人工晶状体(注册受理号:CQZ1600179)在首都医科大学附属北京同仁医院、中国人民解放军第四军医大学唐都医院开展的临床试验中存在以下问题:个体病例临床试验原始记载未记载修改缘故原由和时间;未提供对照产物的分发和回收记载;未记载部门批次受试产物的失效日期等。

期鼎通配资据(京昌)安监检记〔2018〕00538号文件,2018年4月19日,在现场查抄中,爱博诺德存在未根据划定在产生严重职业病危害的作业岗亭醒目位置设置警示标识和中文警示说明的问题。

据北京市药品监视管理局公然炒股配资 ,2018年5月9日,爱博诺德被北京市昌平区食品药品监视管理局查抄出问题并责令限期整改。

期鼎通配资外部竞争对手“环伺”、内部治理或存隐忧,除此之外,爱博诺德面临的问题不止于此。

二、环保投资金额比“官宣”文件多600万元,涉嫌“圈钱”

期鼎通配资此番上市,爱博诺德拟召募资金8亿元,分别用于“眼科透镜和配套产物的产能扩大及自动化提升项目”(以下简称“产能提升项目”)、“高端眼科医疗器械装备及高值耗材的研发实验项目”(以下简称“研发实验项目”)、“爱博诺德营销网络及炒股配资 化建设项目”和“增补流动资金项目”。

期鼎通配资而《金证研》沪深资本组注意到,爱博诺德募投项目数据与“官宣”文件多处存在收支。

期鼎通配资据招股书,产能提升项目和研发实验项目的项目存案均是京昌平发改(备)【2019】88号,环保批文均是昌环保审字【2019】0038号。这意味着,产能提升项目和研发实验项目均来自同一份文件。

期鼎通配资令人疑惑的是,上述两个项目的总投资与“官宣”环保批文数据抵牾。

期鼎通配资据招股书,产能提升项目和研发实验项目的总投资额合计47,783.11万元。

期鼎通配资而据昌环保审字【2019】0038号文件,上述两项目主要从事眼科透镜和配套产物的产能扩大及自动化提升,高端眼科医疗器械装备及高值耗材的研发实验室,总投资为65,500万元。

根据上述数据,招股书披露的项目总投资比环保批文少了17,716.89万元。其中缘由,不得而知。

期鼎通配资无独占偶。在产能规划方面,招股书披露的数据也与“官宣”环保批文“对不上”。

据招股书,产能提升项目的产能规划为人工晶状体150万片/年、囊袋张力环2万个/年、一次性人工晶状体植入体系20万支/年、角膜塑形镜50万片/年、硬性透氧性角膜打仗镜2万片/年、泪液排泄检测试纸10万盒/年。

而研发实验项目,则拟对园地举行装修、通过购置仪器和装备、引进技能人才,开展专项研究和前瞻性研发。该项目并未提及产能规划。

据昌环保审字【2019】0038号文件,产能提升项目和研发实验项目拟生产眼科照顾护士产物400万件/a、生物医用质料凝胶100万件/a、眼科透镜及其配套产物400万件/a、软性打仗镜100万件/a、医用体内固定体系10万件/a、生物医用质料添补物10万件/a、人工晶状体植入体系100万件/a。

将招股书披露的产能规划与环保批文数据举行对比,在产能规划方面,不仅产物名称迥然差别,产物规划数目也截然差别。爱博诺德是否涉嫌“选择性披露”?不得而知。

且需要指出的是,环保批文披露的项目总投资额及产能规划数据与项目环评陈诉文件一致。

2019年10月15日,北京市生态情况局对《爱博诺德产能提升及研发实验中心建设项目情况影响陈诉表》(以下简称“环评陈诉”)举行公示。

环评陈诉显示,项目批准文号为京昌平发改(备)[2019]88号,与产能提升项目和研发实验项目的项目存案号重合。这意味着,环评陈诉所展示的项目,即为招股书披露的产能提升项目和研发实验项目。

期鼎通配资而环评陈诉显示,项目总投资额为65,500万元,项目产物方案分别为眼科照顾护士产物400万件/a、生物医用质料凝胶100万件/a、眼科透镜及其配套产物400万件/a、软性打仗镜100万件/a、医用体内固定体系10万件/a、生物医用质料添补物10万件/a、人工晶状体植入体系100万件/a。

别的,《金证研》沪深资本组还注意到,招股书披露的环保投资金额比环评陈诉多600万元。

据招股书,产能提升项目的环保装备投资额预计为700万元。而研发实验项目的环保装备投资额情况则是参见产能提升项目的情况,由此或意味着,研发实验项目与产能提升项目共用同一笔环保装备投资额。

而据环评陈诉,经估算,产能提升项目及研发实验项目用于情况掩护的建设投资为100万元。


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